Инвестиционная компания АО "БТА Секьюритис" - Опрос: аналитики рекомендуют «КазТрансОйл» и «Kcell». http://www.halyk-ipo.kz



Опрос: аналитики рекомендуют «КазТрансОйл» и «Kcell». http://www.halyk-ipo.kz

Объем торгов акциями на Казахстанской фондовой бирже (KASE) вырос на 72% в сентябре по сравнению с августом – до 3,7 млрд тенге.

 

Интерес к долевым бумагам на локальном рынке оживился, и аналитики рекомендуют присмотреться к некоторым инвестиционным идеям. 
Так, «Freedom Finance» обращает внимание на рост интереса со стороны иностранных инвесторов к дивидендным историям на KASE на фоне негативного завершения в РФ сделки по поглощению «ТНК BP» Роснефтью. «По-прежнему остаются интересны акции «Казахтелекома». Эмитент имеет все шансы выбиться в лидеры роста на фоне высоких дивидендных ожиданий. Для российских клиентов мы включили в портфель акции «Разведки Добычи «КазМунайГаз», «Казахтелекома», «Kcell» в рамках более высоких дивидендных ожиданий на следующие два года, чем по российским активам», - сказал порталу halyk-ipo.kz аналитик «Freedom Finance» Сакен Усер.
Хотя не все участники рынка разделяют осторожный оптимизм. Так, Директор Департамента аналитики Private Asset Management Дамир Сейсебаев считает, что «отсутствие ликвидности перечеркивает фундаментальную привлекательность акций на KASE» - таких, как «КазТрансОйл» (КТО), АО «Kcell» или «Халык Банка». По подсчетам эксперта, годовое значение оборачиваемости казахстанского рынка акций за девять месяцев т. г. составила 2,1%, что является одним из самых низких показателей в мире.
«Для рынка жизненно важно, чтобы Программа «Народное IPO» продолжалась. Программа пока не успела оказать значительного влияния на ликвидность рынка акций», - подчеркнул Д.Сейсебаев.
Редакция halyk-ipo.kz провела опрос среди брокерско-дилерских компаний: какие эмитенты на KASE фундаментально привлекательны для инвестиций. Результаты публикуются в табличном виде. Среди безусловных предпочтений - акции КТО и «Kcell».

 

Эмитент

Комментарии по бумагам

 

Старший аналитик Halyk Finance Мариям Жумадил

Ведущий специалист отдела отраслевой аналитики «БТА Секьюритис» Дмитрий Скубриев

«Асыл Инвест»

КТО

КТО демонстрирует отличную дисциплину в отношении операционных расходов и продолжает накапливать деньги на балансе. Дивидендная доходность КТО по итогам 2013 года может превысить собственный прогноз компании в 8-9% и составить приблизительно 12-12,5%. Рекомендуем покупать с 12-месячной целевой ценой в 860 тенге.

Для инвесторов, относящихся консервативно к риску, бумага интересна хорошим качеством эмитента, сильными финансовыми и операционными характеристиками и, конечно, высокой дивидендной доходностью. В свою очередь, агрессивные инвесторы могут открыть позицию, основываясь еще и на том, что уже в ближайшее время котировки акции компании могут подобраться к историческим максимумам (875 тенге за акцию). Ключевым драйвером роста капитализации компании являются повышенные ожидания рынка относительно будущих дивидендов. При условии сохранения коэффициента дивидендных выплат по итогам 2013 финансового года дивиденды могут потенциально составить около 150 тенге на акцию. При этом справедливая цена акций КТО определена нашими экспертами на уровне 1433 тенге. Акции КТО имеют потенциал роста в 76%.

 

КТО - компания с солидными финансовыми показателями: почти 60% выручки – это операционная прибыль, идущая в основном на капитальные затраты и выплату дивидендов. Причем у КТО нет долгов. КТО может выплатить на дивиденды за 2013 г. - 145-180 тенге на акцию. Наша целевая цена – 1450 тенге.

Kcell

Рекомендуем покупать акции Kcell не ради роста курса акций (целевая цена на 12 месяцев - 2 496), а с целью получения дивидендов. Kcell выплатит дивиденды за 2013 год в размере 307 тенге на акцию, что соответствует дивидендной доходности 12,23% к текущей цене. Согласно дивидендной политике Kcell, дивиденды могут быть использованы для поддержания оптимального уровня долговой нагрузки компании, измеряемой коэффициентом чистый долг/EBITDA. Учитывая, что данный коэффициент снизился до 0,24, значительно ниже целевого диапазона в 0,5-0,9, мы ожидаем, что Kcell выплатит 100% своей чистой прибыли за 2013 г. в качестве дивидендов в июне 2014 г.

Компания имеет достаточно сильные фундаментальные профили, генерируют существенные денежные потоки, которые, в конечном итоге, в результате распределения и достаются акционерам в виде дивидендов.

У Kcell впечатляющий свободный денежный поток, рентабельность EBIDTA превышает 50%, низкая долговая нагрузка. Несмотря на усиление конкуренции, компания продолжает наращивать абонентскую базу и демонстрирует рост доходов, в основном за счет хороших результатов мобильного интернета.

КТО может выплатить на дивиденды за 2013 г. - 255-300 тенге на акцию.

Наша целевая цена – 3000 тенге.

 

«РД КазМунайГаз»

-

-

Текущая недооцененность и потенциально высокая дивидендная доходность могут стать драйверами хорошего роста РД КМГ. Вероятность приобретения производственных активов также повышает привлекательность бумаги. Сдерживающим фактором выступают производственные показатели. Однако компания активно работает над увеличением объемов добычи и восполнением запасов. Наша целевая цена по простым акциям - 17 384 тенге, привилегированным - 13 341 тенге.

Дивиденды за 2013 г. могут составить порядка 1721 тенге на акцию.

 

«Казахтелеком»

-

-

«Казахтелеком» привлекателен благоприятными перспективами проектов LTE и FTTH, а также запуском мобильной связи на базе сети 4G «Алтел». Более того, сейчас сложились выгодные условия для обратного выкупа акций компанией. Наша целевая цена по простым акциям - 24 487 тенге.

 

Халык Банк

-

-

Отмечаем рост и без того высоких показателей рентабельности капитала. Большие резервы для роста прибыли в будущем: высокая ликвидность, низкая долговая нагрузка, высокие показатели достаточности капитала, достаточный уровень резервирования средств под возможные потери по займам. Риск – продажа НПФ за «БТА» банк.

Наша целевая цена по простым акциям - 38,7 тенге.

 

КУРСЫ ВАЛЮТ
Курс доллара319.42-0.31%
Курс евро400.04+0.01%
Курс рубля5.660.00%
EUR/USD1.12+0.02%
USD/CHF0.97+0.23%
GBP/USD1.28-0.01%
ТОВАРЫ
Нефть Brent64.33-0.05%
Золото1 352.10-0.03%
Серебро16.84+0.06%
Платина999.00+2.78%
Алюминий2 165.00+1.12%
Медь7 134.00+1.74%
ИНДЕКСЫ
Индекс KASE2 326.74+0.39%
Индекс Dow Jones25 219.38+0.08%
Индекс S&P 5002 732.22+0.04%
Индекс Nikkei 22521 720.25+1.19%
Индекс FTSE 1007 294.70+0.83%
Индекс РТС1 263.27+0.08%